Prospekthaftung

Als Prospekthaftung wird das Haftungspotenzial bezeichnet, das Emittenten von strukturierten Anlageprodukten und Fonds tragen, wenn die Anleger nicht durch dazu geeignete Informationen im obligatorischen Emissionsprospekt über die Risiken, die mit einem Engagement in der jeweiligen Anlage verbunden sind, aufgeklärt werden. Der Gesetzgeber schreibt hier verschiedene Kriterien vor, an denen die Entlastung des Emittenten gemessen wird. Insbesondere müssen Emittenten Anleger über sämtliche Risiken im Hinblick auf deren Eintrittswahrscheinlichkeit (sofern ermittelbar) und die Höhe informieren. Totalverlustrisiken sind gesondert auszuweisen.
Investoren müssen dabei über sämtliche Arten des in Kauf genommenen Risikos informiert werden. Allgemeine Gefahren wie eine konjunkturelle Eintrübung, inflationäre Tendenzen oder exogene Schocks sind dabei ebenso aufzuführen wie produktspezifische Risiken. Die Aufklärung der Anleger muss dabei in verständlicher und plausibler Form erfolgen. Das Unterlassen bzw. Zurückhalten signifikanter Informationen ist dabei ebenso formwidrig wie die Verwendung von Euphemismen, wobei hier weniger spezielle Vorschriften zur Geltung kommen, sondern seitens des Gesetzgebers vielmehr Wert auf das Gesamtergebnis gelegt wird.

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